Den svenske rentebanen(Kilde:Riksbanken)

Renten ligger stille

Finanskrisen ledet til kraftig nedgang i BNP og verdenshandelen.Sverige og Norge har fått en delning av ekonomin der eksportindustrien har fått hard medfart, mens andre deler av norsk og svensk økonoi har klart seg bra.Svensk styringsrenten er på 0,25 prosent mens den norske er 1,75 prosent.Det er en renteforkjell på 1, 5 prosent overfor Norges størse handelspartner Sverige, noe som ille anses som akseptabelt. Renteforskjellen til USA er den samme mens gapet til Europa er 0,75 prosent. Norges Banks rentemøte 3. februar kan neppe øke styringsrenten ytterligere av hensyn til eksportindustrien. Neste svenske rentemøte 10 februar øker heller ikke renten, og ESB holder også styringsrenten uforandret på 1 prosent.Dermed lar Norges Bank renten ligge urørt på rentemøtet onsdag 3. februra 2010.

Brekker ryggen

En tiltramming av stimulanse- og støttepakken i Norge kan starte i andre eller tredje kvartal 2009 skriver det internasjonale valutafondet(IMF).Den svenske regjeringen håper at avtalsforhandlingene vil gi en god økonomisk utvikling for Sverige når effektene av finanskrisen ebbar ut fra 2011, sier første vise riksbanksjef Svante Øberg i Riksbanken til Nordensnyheter.no.Sverige er Norges største handelspartner, deretter kommer Tysland, Storbritannia og USA.den økonomiske utviklingen i disse landene påvirker norsk vekst, som er avhengig av gode priser på olje og gass. Norsk økonomi ekslusive  oljesektoren ventes vokse 2,3 prosent 2010. Finanssektoren i Norge klarte finanskrisen uten bekymringer og nå krever IMF at man stopper statlige støttetiltak. det norske finasmarkedet regner med renteøkning på en kvart prosent i mars etter to renteøkninger på 0,25 prosent vardera i 2009.Den norska styringsrenten ligger på 1,75 prosent, mens den amerikanske ligger i intervallet 0- 0,25 prosent,med en fordelaktig dollarkurs for nordmenn som er turister i USA. Men neppe for norsk eksportindustri som kan brekke ryggen på Norges Banks rentepolitikk.

Neppe gjeldsproblemer

IMF advarer mot den norske økonomiens største problem,som er husholdningenenes gjelsøkning.Husholdningenes gjeld besløper seg til 200 prosent av siponibel inntekt i slutten av 2008,noe som er blant den største gjeldsøkningen i den vestlige verden. Men hver nordmann har NOk 625.000 i formue med utgangspunkt i en oljeformue på 2500 milliarder kroner. Dermed er nordmenns gjeldsproblemer nesten utradert.Det minner oss om Lindorffs og Dun & Bradstreets kredittvurderinger av privatpersoner i Norge, som ikke vurderer personers soliditet men bare likviditet. Over 90 prosent av norske husholdninger har fleksibel rente, og det øker konjunkturfølsomheten, forutsatt lav oljepris, skriver IMF.

Svensk økonomi ligger nede

Statistisk Sentralbyrå(SCB) fastslår svensk BNP-nivå til 4,9 prosent lavere i fjerde kvartal i fjor enn i samme periode i 2007. Privat svensk konsum falt med 3,3 prosent. Svensk eksport falt med 20  prosent i 2009 , mens importen falt med samme prosentsats.Arbeidsløsheten nærmer seg 10 prosent og Riksbanken(se figur) skår fast at renteoppgangen i Sverige ikke starter før i januar 2011. Saab Automobiles og Volvo Personvogners store problemer viser at svensk økonomi er på knærne. Samtidig viser Wallenbergs "Core Investments" en formidabel verdiøkning på 18 prosent i 2009.  Dette viser at global privat svensk industri, har hatt annen og mer positiv utvikling enn innenlandsk svensk økonomi.

Bernanke fykter bobler

Det amerikanske bruttonasjonalprodukt(BNP)økte med 5,7 prosent i fjerde kvartal 2009 sammenliknet med samme periode året før. Dette er den største veksten siden 2003. Men for hele 2009 viser den amerikanske regjeringen til en BNP-minskning med 2,4 prosent, som er den støste nedgangen siden 1946. Dermed har Federal Reserve og Ben S. Bernanke rett sine antydninger om at renten vil ligge på samme nivå resten av året. Amerikanske bedriftslagre minsket med 33,5 milliarder dollars i fjerdekvartal, som er den største nedgangen siden 1987. Dette kan føre til en raskere tilvekst, men  neppe i lys av at offentlige støtteordninger i USA nå opphører. Men Federal Reserve ønsker ikke å ligge med renten i intervallet 0-0,25 prosent for lenge fordi man frykter finansielle bobler.
 
Svak tysk vekst

Tysklands bruttonasjonalprodukt sank 5,0 prosent i 2009 sammenlignet med året før. Det kommer frem av foreløpige tall. Privat og offentlig forbruk viste en utvikling på linje med 2008, mens eksport- og importindustrien opplevde kraftig nedgang i året som gikk. Eksport og import i Tyskland sank med henholdsvis 14,7 og 8,9 prosent i 2009,  nesten på linje med den svenske nedgangen. Den brittiska økonomien viser en tilvekst på 0,1 prosent mens markedet ventet en vekst på 0,4 prosent, Storbritannias BNP falt 4,8 prosent i 2009,den største nedgangen siden 1945.Det betyr at oppgangen ikke starter før i 2011.

Renten opp neste år

Kinesiska myndigheter krever at bankene reduserer utlånene fra januar.dermed er kredittmangel ytterligere en trussel i tillegg til råvaremangel mot kinesisk vekst.Kina har hatt et enormt overskudd  på handelsbalansen de siste årene.Kinas valutareserve  er på 2.400 milliarder dollars, som er en av de største i verden. Det norske oljefondet er til sammenlikning 2500 milliarder kroner. Dermed går det mot an langsommere oppgang i verdenshandelen enn det optimistene har ventet. En større etterspørsel internt i Kina vil påvirke Wallenius-Wilhelmsen og andre vestlige transportforetak. Dermed vil ikke verdensøkonomien presse renten opp før tidligst i januar 2011.

Men oljeselskapene la budsjettplanen for neste år før finanskrisen og planlegger rekordhøye investeringer på norsk sokkel for 2009. dette øker presset i den særnorske konjunkturen, og presser isolert sett styringsreten opp. Men nedgangen i den omkringliggende internasjonale økonomien er sterkere.  Sist men ikke minst gjør hensynet til norsk eksportindustri at den svenske rentebanen speiler den intrnasjonale rentebanen bedre enn Norges Banks rentebane.